Aconteceu em 1973 em protesto pelo apoio prestado pelos Estados Unidos a Israel durante a Guerra do Yom Kippur, tendo os países árabes organizados na OPEP aumentando o preço do petróleo em mais de 400%.
Foi a alta dos preços e a escassez do produto no mercado mundial, provocadas pelos choques do petróleo de 1973 e de 1979, que golpearam a economia nacional. Nos anos de 1970, o Brasil importava 70% do petróleo que consumia. Durante as crises, o petróleo chegou a subir mais de 40% em um ano.
Se em 1973 o preço do barril durante a crise era de 12 dólares, em 1979, o preço foi a US$ 39,50. Em seguida, em 1980, houve a Guerra Irã-Iraque, que impediu a produção do Irã de se recuperar e também derrubou a produção do Iraque.
O primeiro choque do petróleo ocorreu em 1973, quando os países do Oriente Médio descobriram que o petróleo é um bem não-renovável e que, por isso, iria acabar algum dia. Os produtores então diminuíram a produção, elevando o preço do barril de US$ 2,90 para US$ 11,65 em apenas três meses.
A crise do petróleo teve início quando se descobriu na década de 1970 que o recurso natural não é renovável. Em decorrência disto ou utilizando o fato como pretexto, o preço do petróleo sofreu muitas variações a partir de tal década, marcando efetivamente cinco momentos de crise do produto.
Uma desregulamentação do sistema monetário internacional e dois choques petrolíferos (em 19) estiveram na origem de uma crise económica que, no início dos anos 70, travou o ritmo de crescimento nos países industrializados.
Assim, em princípios de 1974 os preços do petróleo cresceram de três a quatro vezes, fazendo com que o valor das importações brasileiras do produto aumentassem 388% em 1974 em relação a 1973. No entanto, este aumento de US$ 2,049 das importações, sendo portanto os de
sponsáveis por 67% desse aumento.Em 14 de setembro de 1960 foi criada a OPEP. Na década de 70 os países membros passaram a ter o controle da produção doméstica do petróleo e assim passaram a ter controle sobre os preços do petróleo no mercado mundial.
As consequências dessa crise resultaram na diminuição dos investimentos, estagnação de novos projetos, demissões, falência de terceirizadas e adiou planos de exploração e produção, inclusive no estimado pré- sal.
O preço do petróleo aumentou de três a quatro vezes, fazendo com que as importações do país aumentassem 400%. As empresas do setor de farmácia, perfumaria, e química, foram responsáveis por um déficit em conta corrente de US$ 741,4 milhões.